(조세금융신문=김사선 기자) 해외채권 투자가 빠르게 확대되면서 중국 크레딧물에 대한 관심이 높아지고 있는 가운데 강력한 국영기업 개혁에 따라 중국 국유기업들의 credit quality는 다변화될 것이란 전망이다.

NH투자증권은 중국 국유기업(SOE)의 채권 투자와 관련하여 가장 많은 영향을 미치는 이슈는 중국정부가 추진 중인 국영기업 개혁의 방향성과 강도. 즉, ▲국영기업이 발행하는 채권 구조에 대한 분석과 ▲중국 국영기업 개혁이 미칠 영향이 투자결정에 중요한 역할을 꼽았다.

NH투자증권은 중앙정부 SOE와 지방정부 SOE의 개혁은 다소 차별화될 것으로 내다봤다. 중앙정부 SOE 개혁은 독점산업에 대한 경쟁구도 도입과 과잉생산 능력을 보유한 산업의 기업구도 재편을 추진하는 반면, 지방정부 SOE 개혁의 경우 음식료, 헬스케어 및 광고와 같은 경쟁이 치열한 산업에 집중되고 있어 M&A를 통한 구조조정이 핵심 과제라고 밝혔다.

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