(조세금융신문) 최근 삼성SDI와 제일모직이 합병을 결정한 데 이어, 3일 삼성종합화학과 삼성석유화학도 합병을 결의하는 등 삼성 계열사 사업부문 조정을 통한 경영권 승계 작업이 본격화되고 있다.
 

지난해 9월에는 삼성에버랜드가 제일모직 패션부문을 영업양수하여 향후 캐쉬카우 및 성장성을 확보하였다.
 

또한 삼성에버랜드는 급식 및 식자재 부문을 ‘삼성웰스토리’로 물적 분할하고 건물 관리 사업을 4,800억원에 에스원으로 이관 하였다. 이로써 삼성에버랜드는 향후 지배구조 변환과정에서 자금을 확보할 수 있는 계기를 마련하였다.
 

삼성에버랜드의 사업구조 개편을 통해 성장성 및 자금을 확보하여 향후 기업가치가 상승할 수 있는 토대를 마련 하였으므로 지배구조 변환을 위한 사전 정지 작업으로 사업구조 개편이 일어나고 있음을 엿볼 수 있다.
 

삼성생명은 지난해 12월 삼성전기, 삼성물산, 삼성중공업이 보유한 삼성카드 지분 5.81%를 총 2,641억원에 취득하였다. 삼성생명이 보유한 삼성카드 지분은 28.60%에서 34.41%로 높아졌다.
 

삼성그룹은 금융회사와 비금융회사간의 교차출자가 상당부문 존재하는데, 삼성생명이 제조 계열사가 보유한 삼성카드 지분을 매입한 것은 경영권 승계를 위한 지배구조 변환 사전 정지작업에 나선 것이다.
 

이와 같은 사업구조 개편 토대를 확고히 하였으므로 그 다음 수순인 경영권 승계를 위한 지배구조 변환을 가속화 할 것으로 판단된다.
 

하이투자증권 이상헌 연구원은 "삼성그룹 지배구조 변환의 핵심은 삼성에버랜드가 지주회사가 돼 실질적인 지분율로 삼성그룹을 안정적으로 지배하는 것이고 이후에는 자녀들끼리 계열분리를 정착화하는 것"이라며 "몇 단계의 인적분할 없이 이뤄지는 지주사 전환

에 엄청난 자금이 소요되기 때문에 향후 3~4년 동안 단계별 지주사 전환 가능성이 높다"고 전망했다.
 

결국 지주회사 전환 이후에는 LG그룹처럼 지주사를 분할해 이재용 부회장, 이부진 사장, 이서현 부사장 등이 계열분리를 할 것이라는 예상이다.
 

이 연구원은 삼성그룹 지배구조 변환과정에서 주목해야 할 회사로는 삼성물산과 삼성전자가 있다.
 

이 연구원은 "삼성그룹 지배구조 변환과정에서 삼성물산과 삼성전자에 주목해야 한다"고 밝혔다.  

그는 "이들이 대부분 삼성그룹 계열사를 나눠 소유하고 있을 뿐만 아니라 자사주를 보유하고 있기 때문에 삼성그룹 지배구조 변환의 시발점이 될 가능성이 높다"고 진단했다. 이 과정에서 삼성SDS 가치를 상승시켜 현물출자 용도로 사용하면서 지배력이 강화될 것이라고도 내다봤다.

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