(조세금융신문=김사선 기자) 최대주주가 자주 바뀌는 상장회사의 투자위험도가 큰 것으로 조사됐다.

8일 금융감독원이 최근 3년간 전체 2030개 상장사의 최대주주 변동 실태를 분석한 결과 최대주주가 한 번이라도 변동된 상장사는 394개사로 집계됐다. 이는 전체 상장사의 19.4％ 수준이다.

최대주주가 바뀐 394개사 가운데 절반 이상이 경영상 문제가 있었다.

최대주주가 변동된 394사 중 51.3%인 202사(중복제외)가 상장폐지, 관리종목지정, 당기순손실, 자본잠식률 50%이상, 횡령·배임 등 고위험회사에 해당되고 변동횟수가 많을수록 고위험회사 해당비중이 높았다.

394개사 중 35사(8.9%)가 상장폐지되었고 68사(17.3%)가 관리종목지정되었으며 152개사(38.6%)가 당기순손실을 기록했다. 또 12개사(3.0%)가 자본잠식률 50%이상이었으며 17개사(4.3%)에서 횡령·배임이 발생했다.

시장별로 코스닥시장 상장사가 239개사로 최대주주 변동이 가장 잦았다. 이어 유가증권시장 151개사, 코넥스시장 4개사 순이었다. 각 시장별로 상장사 대비 변동회사의 비중도 코스닥시장이 20.7％로 집계되며 가장 높았다.

신규 최대주주는 법인이 69.3%인 398건(고위험회사 169사)이고, 개인이 30.7%인 176건(고위험회사 74사)을 차지했다.

신규 최대주주 평균 지분율은 28.4%로 변동이 잦은 회사일수록 평균지분율도 낮았다. 최대주주가 1회 변동된 회사의 최대주주 지분율은 34.8%, 2회 변동시 27.4%, 3회이상 변동시 17.4%로 하락했다.

최대주주의 변경 방식은 경영권양수도계약을 26.3％로 가장 많이 사용했다. 이어 제3자배정유상증자(17.0％), 장내매매(13.9％), 합병(7.3％) 순으로 나타났다.

금감원은 "최대주주 변동이 잦은 회사는 경영권 변동 위험에 노출돼 안정적 회사 경영이 어렵다"며 "재무구조 악화 또는 횡령, 배임 등으로 상장폐지 가능성 등 투자위험이 높다"고 말했다.

이어 "투자자들은 최대주주 변동이 잦은 회사를 확인하고 투자에 각별히 주의할 필요가 있다"고 덧붙였다.

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